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如何精準判斷衰退 美聯儲經濟學家樹立新標桿

 香港萬得通訊社報道,美聯儲經濟學家僅僅用簡單,直觀的失業率變化就能預測衰退是否會到來。該方法已經被多家華爾街機構的研報所引用,理由是簡單易懂,而且準確率極高。

  原標題:如何精準判斷衰退,美聯儲經濟學家樹立新標桿

  香港萬得通訊社報道,美聯儲經濟學家僅僅用簡單,直觀的失業率變化就能預測衰退是否會到來。該方法已經被多家華爾街機構的研報所引用,理由是簡單易懂,而且準確率極高。

  預測衰退一直是政策制定者的難題,看看美聯儲經濟學家怎么說

  應對經濟衰退的兩個最大挑戰是,知道經濟何時陷入衰退,并決定下一步該做什么。當經濟數據走弱時,一般來說不可能知道這是暫時還是更持久的現象。官方聲明通常是在經濟衰退開始一年或更久之后發布。、

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  現在,美聯儲的一位經濟學家克勞迪婭•薩姆(Claudia Sahm)根據失業率的變化,提出了一個簡單的規則,可以迅速判斷衰退何時開始。與這一規則相結合,她還提出了一些政策以立即緩解經濟低迷的狀態。

  目前,所謂的“Sahm規則“發出了一個令人安心的信號:經濟可能正在放緩,但尚未開始衰退。盡管如此,它還是讓經濟學家感到興奮。目前,由于利率已經很低,美聯儲缺乏正常的“彈藥”,因此這些經濟學家正在尋找應對未來衰退的新思路。

  漢密爾頓項目(Hamilton Project)的負責人Jay Shambaugh說,決策者需要知道衰退何時開始,才能采取行動提振經濟。2008年1月,美聯儲官員曾預測,日漸衰退的美國經濟將避免衰退。根據政策會議記錄,美聯儲工作人員認為未來六個月內經濟衰退的可能性為45%。事實上,經濟衰退在之前一個月就已經開始了。盡早出臺刺激措施,可能有助于減輕經濟低迷的嚴重程度。

  在每次衰退中,失業率都會大幅上升,因此經濟學家們一直在尋找衰退的跡象。Sahm測試了在不同時間的不同失業率的增加,得出來以下結論:如果3個月的平均失業率較上年的低位上升半個百分點或超過這個位置,那么則說明經濟正在衰退。她的公式可以在1970年以來的每次衰退開始后的2到4個月內準確地預測出衰退,不會出現誤判。誤報的后果也是非常的嚴重,因為可能會引發不必要的、代價高昂的貨幣或者財政刺激。薩姆說,她的規則基于美國的數據分析,因此不能適用于其他國家或個別州,因為這些國家的勞動力市場可能會有不同的表現。

  美國財政部在2008的衰退過程中也許做的遠遠不夠

  關于政策刺激方面,她也發現像政府在2001年和2008年所做的那樣,一次性向個人支付款項,對消費的影響要大于像國會在2009年所做的通過降低預提所得稅。提前通過自動化支付,設計規模,結構的資金,政策制定者可以避免在危機中來做這些困難的決定,因為這樣做更被動。

  當“Sahm規則“觸發時,她建議財政部開始發送支付家庭相當于美國gdp的0.7%的數額,或消費者支出的1%, ,在隨后的幾年里如果失業率增加2個百分點的時候,這些救助資金額度應該擴大,并在未來失業率降低的時候逐漸減少這次救助。根據她的提議,上一次經濟衰退的救助資金應該從2008年4月開始,一直持續到2013年結束。她估計,2008年和2009年的“應該支出金額”要比”實際實施“的刺激方案高出約50%。

  即使這樣,前國會預算辦公室(Congressional Budget Office)主任道格拉斯•霍爾茨-埃金(Douglas Holtz-Eakin)警告說,以這種方式擴大刺激規模可能存在缺陷,因為這將增加已經給聯邦預算帶來壓力的強制性支出。

責任編輯:潘冬艷
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